特朗普总统重塑了好意思国经济战略，但财政预算远景还是严峻。

　　作家：安德鲁・杜埃伦

　　在第二任期首年，特朗普总统试图绝对重塑好意思国经济。他大幅减税、将关税擢升到近百年最高水平、片面取消联邦开支、收紧侨民战略，并施压好意思联储大幅降息。

　　但从合座联邦预算来看，这些剧烈战略的成果险些相互对消。将来几年，好意思国仍将以经济学家眼中令东谈主担忧的限制举债。不外至少从纸面数据看，在特朗普这套非传统战略组合下，财政景况仅仅略有恶化，并未权臣失控。

　　这是无党派核算机构 —— 好意思国国会预算办公室（CBO）在周三发布的年度始终财政预测中得出的论断。与 2025 年 1 月特朗普履新前的预测比较，联邦政府将来九年讨论将出现23.1 万亿好意思元赤字，高于此前预估的 21.8 万亿好意思元，缺口扩大 1.4 万亿好意思元。

　　国会预算办公室暗意，公众抓有的债务限制讨论将远超经济年度产出，在 2036 年达到国内分娩总值（GDP）的120%。这将杰出二战后的水平，使各人最伏击经济体濒临债务危机失控的风险。

　　尽管现在特朗普经济战略对预算的影响看似基本相互对消，但财政景况仍有可能变得愈加危机。

　　共和党与特朗普迄今推出的资本最高的战略，是客岁通过的全面个东谈主所得税减税。国会预算办公室称，该法案在将来九年总资本约为4.7 万亿好意思元，在向富东谈主提供最大优惠的同期，也削减了针对穷东谈主的表情开销。而新增收入的最大开端 —— 特朗普的关税 —— 同期讨论仅能带来约3 万亿好意思元收入。

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　　但在实践中，减税的最终资本可能远高于关税带来的收入。共和党在客岁通过减税法案时，承袭了前所未有的方法设施，将多项减税战略永远锁定，这意味着必须再经国会立法才能根除，真钱牛牛app下载而这在短期内可能性极低。

　　特朗普的多项关税则深陷法律与政事不细目性。最高法院可能很快否决其中多项关税。即便关税在诉讼中得以保留，或特朗普用其他税种拔赵帜立汉帜，将来总统也可仅凭一纸号令，立即削减剩余入口税。

　　这将导致联邦政府收入开端大幅缩水，而好意思国正值此时将濒临由社保运筹帷幄（联邦资本最高表情）带来的预算压力。多年来，跟着东谈主口老龄化，社保退休表情开销抓续杰出年青劳动者交纳的税款，束缚推高赤字。

　　国会预算办公室称，社保中枢信赖基金（由该表情税收杰出开销时积蓄的账面储备）讨论将于2032 年花消，比此前预期提前一年。信赖基金告罄将迫使国会再行细目社保融资花样，以幸免福利全面大幅削减。

　　与此同期，国会预算办公室指出，特朗普的侨民收紧战略也在加重好意思国财政压力。预算办公室讨论，到 2035 年，好意思国东谈主口将比此前预期减少 530 万，导致预期税收下落，时辰合座预算损走嘴5000 亿好意思元。

　　华盛顿开销行径的最终裁决者是债券商场，投资者在此交易政府债务。风险在于：一朝投资者运转怀疑好意思国偿债才能，并条款更高利率，将拦截悉数经济体的假贷行径。而更高利率又会进一步加多开销，迫使政府为偿还宿债借入更多资金。

　　国会预算办公室讨论，特朗普的减税战略将在短期内提振经济，但始终利率也将高于此前预测。

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背负裁剪：郭明煜