专题：聚焦好意思股2025年第四季度财报

　　日本软银集团将于周四发布季度财报，阛阓瞻望其在 OpenAI 的投资将带来可不雅收益，焦点将汇集在软银何如为其东说念主工智能畛域的大举干涉提供资金。

　　尽管 OpenAI 仍处于耗费状态，但已签下一连串数十亿好意思元的相助条约，投资者愈发担忧该公司的融资武艺，这也拖累了与其相关密切的大型科技企业的阛阓风物。

　　软银在 2025 年向 ChatGPT 斥地商 OpenAI 投资超300 亿好意思元，捏股比例达到约 11%。路透社上月报说念，软银正就参与该好意思国公司最新一轮融资、再追加投资至多 300 亿好意思元进行计划。

　　分析师暗示，由于对 OpenAI 敞口过大，这家日本投资机构正越来越被视为这家好意思国公司的上市 “影子方向”，汇集度风险不停上升，阛阓也担忧其财务景象可能受到冲击。

　　“咫尺对软银鼓舞来说，实践便是他们的气运与 OpenAI 绑定在了沿路。” 投资机构 Futurum Equities 半导体与基础步骤征询主宰罗尔夫・布尔克暗示。

　　“即便他们再参与一轮 500 亿好意思元融资，改日几年仍需要更多资金。亚马逊、谷歌等公司每年的成本支拨都远超 1000 亿好意思元。”

　　软银对 OpenAI 的 “全力押注”，相宜独创东说念主兼首席扩充官孙正义一贯的立场 —— 他偏疼对尚未盈利的公司进行高度汇集的重仓投资。

　　尽管 OpenAI 最近几轮融资估值不停举高，但咫尺这些都仅仅账面收益。

　　凭证 BTIG 分析师杰西・索贝尔森的估算，软银在昨年 12 月完成的 225 亿好意思元 OpenAI 投资部分，将录得44.5 亿好意思元投资收益。

　　路孚特（LSEG）访问的五位分析师瞻望，软银季度净利润区间介于盈利 1.1 万亿日元（70.7 亿好意思元）至耗费 4800 亿日元之间。

　　软银股价近期波动较大，2026 年于今高潮约 2%，真钱牛牛app下载但昔时三个月下降约 15%。

　　融资筹画

　　投资者将密切关切软银后续对 OpenAI 投资的资金开头，因为软银已出售部分流动性最佳的金钱来为这笔 AI 投资提供资金。

　　在 9 月季度，软银晓谕出售价值58 亿好意思元的英伟达股票，以及部分 T-Mobile 股份，融资 91.7 亿好意思元。

　　软银还增发了更多债务，杠杆水平上升。野村证券高档信贷政策师远野昭吾暗示，甘休 12 月底，软银贷款占金钱价值的比例可能跃升至21.5%，而三个月前为 16.5%。

　　远野昭吾在讲述中写说念，即便软银将 OpenAI 估值按其最新一轮融资筹办8300 亿好意思元估量，杠杆率也仅小幅降至 19.2%。

　　尽管标普将软银弥远信用评级评为非投资级，但软银仍有一定财务缓冲空间。

　　昨年 11 月，软银晋升了以芯片联想公司 Arm 捏股为典质的借债额度，甘休 12 月仍有115 亿好意思元未动用。

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　　甘休 9 月底，软银捏有3.5 万亿日元现款及现款等价物。

　　除此除外，分析师瞻望软银还将进一步变现金钱、刊行债券。

　　尽管外部对 OpenAI 的投资需求隆盛 —— 昨年 400 亿好意思元融资的银团部分获逾额认购，亚马逊和英伟达也在洽谈参与最新一轮融资，但 AI 企业之间的竞争正在加重。

　　“就在半年前，OpenAI 还被视为王人备主导者，但当今其增长出息和收入预测已与竞争敌手捏平。”Futurum 的布尔克暗示。

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